【新零售】新零售目光转向纺织服装行业 谁会是下一个海澜之家？

    新零售目光转向纺织服装行业 谁会是下一个海澜之家？

2月5日开盘，海澜之家逆势涨停，并牢牢封住涨停位。

其主要原因是腾讯的入股。2月2日晚间海澜之家公告，腾讯普和拟以10.48元/股的价格购买荣基国际持有的海澜之家2.39亿股，完成转让后腾讯普和将持有海澜之家5.31％的股份，并将获得一个董事席位。双方将发起设立100亿元的产业投资基金。

这意味着腾讯将自己阿里之间的“新零售”的“战火”引向了纺织服装行业。业内分析师表示：“腾讯此举完成后，阿里很可能会有所动作。传统纺织服装品牌或将在两者的争夺战中受益。”

中国本土纺织服装品牌自1990年代开始经历了十多年的高速增长，自2012年开始，宏观经济环境变化、加之电商冲击和本身粗放发展遗留的问题，整个行业大体经历了近五年的深度调整。

2016年四季度开始，中高端品牌率先回暖，至2017年四季度大众品牌也开始出现终端回暖，目前多数行业龙头已经初步确立复苏的态势。从市场表现来看，2018年开年以来，服装板块在震荡中稳步上行，其中，近半数纺织服装成分股实现上涨。

正值此时，阿里和腾讯的“新零售”布局延伸至线下零售业。

除了商超零售企业具有较广的门店覆盖优势外，纺织服装零售企业同样具有网点优势。无论是专卖店还是品牌专柜，均直接面向终端消费者。

海通证券在一份研报中表示，目前的纺织服装行业线上渗透遇瓶颈，线下价值重发现。2016年服装电商渗透率已达到37％，存量大众市场的需求在线上得到一定满足后，寻找新的消费方向。相较线上比价驱动的需求被较好的满足，线下体验式的需求相对被抑制了。

大量传统纺织服装品牌实体门店“自带流量”，相较于线上需要通过竞价广告、新媒体社交等途径获取流量，线下门店往往处于客流集中的商业地段，或人群集中的社区街道，各个品牌成百上千的实体店铺既有新客流增加，也有老客户粘性存在。

纺织服装行业经过几年的深度调整后，现存门店均沉淀了足够的客流，尤其是三四线城市的优质街边店，是以往容易忽视的重要流量。

东方纺服的分析师赵越峰表示：“基于腾讯入股海澜之家这一事件的催化，短期从二级市场层面看，可能会引发市场对传统服饰品牌价值的重估，从而提升龙头估值与纺织服装行业的配置热情。”

“对于互联网巨头的选择，我想他们会偏爱具备三个特点的传统服饰品牌。第一是渠道控制力强。第二是客群基数大。第三是目前估值不高。”赵越峰说。

数据显示，上市纺织服装企业中，门店数量从几百到几千家不等，虽然近年来门店数量整体呈现下滑的趋势，但绝对数量依旧不容小觑。目前纺织服装板块整体市盈率接近26倍，且处于近三年的低位。

随着行业景气度的回暖以及板块估值的提升，纺织服装行业或许到了“抄底”的时机。

结合各家研报，界面新闻根据上述被关注企业的特点，为投资者梳理出以下几家公司。包括海澜之家、拉夏贝尔、森马服饰、太平鸟和九牧王。

有分析指出，除去已经站队腾讯的海澜之家，结合店铺数量和市盈率，投资者可重点关注森马服饰和九牧王。

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